Essay
Die Architektur des Vertrauens
Eine Betrachtung der Rahmenwerke, die Märkte tragen
Märkte funktionieren nicht, weil Akteure rational sind, sondern weil Strukturen sie dazu zwingen, es im Aggregat zu sein. Verrechnungsstellen, Zentralbanken, Aufsichten und das stille Regelwerk der Bilanzierung bilden die Gewölbe, unter denen das Tagesgeschäft stattfindet.
Wer eine Krise verstehen will, muss nicht den Preis ansehen, sondern die Sanitärinstallation des Systems: wo das Geld stockt, wo eine Brücke fehlt, wo eine Sicherung herausgesprungen ist.